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　　原油供应

　　当周原油产量回升，环比加多184.4万桶/日，至1349.3万桶/日；贝克休斯石油钻井数环比减少2台。中遥远来看，好意思国原油产量增速预测渐渐放缓。好意思国原油入口量环比减少，出口量环比加多大，导致净入口量环比显耀减少。

　　原油奢华

　　需求方面，好意思国原油表需回落，但需求剖判仍然处于历史高位水平。固然好意思国原油加工量当周小幅上升，但预测后期加工量仍会有加多。

　　原油库存

　　从短期库存追踪来看，11月22日当周好意思国生意库存去库184.4万桶，主淌若由于净入口的减少以及真金不怕火厂原油加工量加多导致；不同地区看，库欣地区当周去库90.9万桶；需求地PADD3去库158万桶，原油主要库存均存在去库知足。

　　制品油供应

　　从制品油供应方面来看，上周真金不怕火厂开工率小幅回升0.3%至90.5%，好意思国真金不怕火厂历练量和裂解价差齐处于低位，后期预测好意思国真金不怕火厂开工率延续季节性回升。

　　制品油奢华

　　从制品油奢华端来看，制品油表需环比小幅反弹，千般主要油品表需走势分化。出行方面，主要油品汽油和航煤齐有不同进度的反弹；工业油品方面，馏分油表需捏续走弱和丙烷&丙烯表需有显耀回升。

　　好意思国说念路交通保捏踏实。本年好意思国与2019年相通感德节将在11月28日到来，预测好意思国说念路活动将从这一天启动季节性下落。

　　制品油库存

　　转头来看，原油生意库存小幅去库184.4万桶；制品油方面，汽油在产量小幅加多、需求小幅反弹的情况下累库331.4万桶，馏分燃料油在产量小幅加多、需求小幅回落的情况下小幅累库41.6万桶。

　　公共原油供需均衡表

　　EIA本周生意库存由于净入口下落以及真金不怕火厂需求边缘加多的要素小幅去库。从国外油价走势来看，当今阛阓仍然围绕地起因事拉扯，举座来看在原油基本面预期较弱的情况下，地缘要素只可提供顷刻的情谊价值，供需层面仍然零落对油价进取的驱能源。阛阓的资金量下落，一方面当今基本面很难引诱宏不雅资金的多配，另一方面阛阓不雅望恭候周末关于OPEC+会议的后果。

　　国内原油基本面分析

　　近期真金不怕火厂出产积极性进步，开工率贯穿三周飞腾。由于前期汽柴油价钱捏续走弱，阛阓买涨不买跌，举座库存偏低，导致11月以来固然需求欠安，但汽柴油价钱却有飞腾。后期来看，11月汽柴油需求季节性回落，但低库存重叠山东部分真金不怕火厂开工下滑，对价钱有支捏。

　　END

　　杨安     从业资历号：F0237290  

　　投资连络号：Z0013382

　　赵若晨  从业资历号：F3076218

　　投资连络号：Z0019166

　

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